如何看待今日股市大幅调整?星石投资:市场情绪正处极端悲观状态,对利空信息尤为敏感|顶流投资笔记

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  今日股市大跌主要受以下几方面因素影响,海外因素的影响可能更大:

  (1)美联储紧缩预期加剧,压低全球投资者风险偏好。4月19日-4月22日,美联储官员频发鹰派表态,多位票委表示支持5月加息50bp,“最强鹰声”布拉德表示“不排除单次加息75bp的可能性”,美股三大指数均收跌,道指创自2020年10月底以来最大单日跌幅。此外,美联储紧缩预期的加剧也带来了今日北向资金大幅流出和人民币汇率贬值,对国内股市的风险偏好也形成压制。

  (2)周末国内疫情再出新的变故,市场逐步担心大型城市疫情对经济造成较大的影响。

  (3)部分白马企业推迟财报公布或人事出现重大变化,进一步影响市场风险偏好。

  我们认为,目前市场情绪正处于极端悲观的状态,面对诸多的不确定性,市场情绪悲观对利空信息尤为敏感。

  但需要看到政策的呵护状态极强,无论是对于宏观经济还是资本市场。

  宏观经济方面,央行和国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》,从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面提出23条举措。

  资本市场方面,4月22日证监会强调 “要及时回应市场关切,引导市场预期,激发市场活力、潜力,进一步提升市场韧性,促进资本市场平稳健康运行”。

  从中期的角度看,目前可能是宏观环境和市场情绪最差的阶段。

  一方面,北京疫情尚未形成大规模扩散,目前处于积极防控阶段,对经济中期影响不大,目前市场更多的是放大了利空因素。随着北京疫情局势的明朗化和上海新增感染者出现明显下滑,前期蓄力的稳增长政策迅速落地,市场对经济的担忧将得到有效缓解。

  另一方面,虽然市场底通常是后验的,但目前估值水平已经达到历史大底附近,此阶段具有较好的中长期性价比。

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